In de update van twee weken geleden gaf ik aan dat de AEX waarschijnlijk aan een volgende dalingsgolf zou beginnen. Deze daling hebben we dan ook gezien met een beweging naar 313,35 punten op afgelopen vrijdag.

Vervolgens kwam er een enorme opleving op gang, waarbij we woensdag zelfs in recordtempo een (vooralsnog) hoogste punt op 332,58 punten mochten noteren. Was dit nu dan al de totale daling? Volgens mijn voorkeursscenario is dat niet het geval.

Voorkeursscenario

De beweging vanaf 195 punten verloopt/verliep via een groot ABC-patroon en dit betekent dat de index niet impulsief omhoog is gegaan (geplaatste langere termijn bodem) maar correctief (tussentijdse bodem). De A- en B-golf van dit patroon zijn inmiddels geplaatst en de C-golf kan inmiddels ook geplaatst zijn op 345,56 punten (zie de grafiek).

We kregen vervolgens een eerste negatief signaal vanwege de doorbraak van 335 punten (overlapping van golven) en een tweede negatief signaal vanwege de doorbraak van 323 punten. De ultieme bevestiging dat de index op weg is naar 195 punten en lager is er echter (nog) niet: hiervoor zou de index onder 296,50 punten moeten sluiten in het grotere plaatje. In dat geval krijgen we een serieuze overlapping voor de lange termijn.

Samenvattend:

• de tussentijdse bodem is geplaatst op 194,99 punten.

• Golf A en B zijn geplaatst.

• Golf C kan geplaatst zijn op 345,56 punten. Onder 296,50 punten (op slotbasis) krijgen we een bevestiging van een negatief lange termijn scenario.

Ik voel, vanwege de twee eerste negatieve signalen (doorbraak 335 en 323 punten), momenteel heel veel voor een geplaatste top op 345,56 punten. De eerste grote dalingsgolf is daar van start gegaan en momenteel lijkt de index via golf 3 op weg naar 303/300 punten. De stijging van deze week is naar mijn mening opnieuw slechts een wat uitgebreidere correctie in deze subgolf en ik verwacht in de komende weken dan ook een verdere daling. De stop-loss voor bearish posities blijft onverminderd op 345,56 punten.

Momenteel lijken we vanaf de eerdere bodem op 311,53 te maken te hebben met een zogenoemd ABC-patroon en dat is een correctief patroon.

• De A golf: 311,53 punten naar 327,55 punten.

• De B golf: 327,55 punten naar 313,35 punten.

• De C golf: actueel vanaf 313,35 punten. De top van deze C-golf verwacht ik op zeer korte termijn, waarna de AEX de daling kan hervatten richting 300 punten.

Conclusie

De AEX heeft in 2009 koersoverlappingen laten zien welke niet horen bij een impulsieve stijging vanuit de EW-theorie. Ik acht de kans dan ook zeer groot dat we in het eerste kwartaal van 2010 de definitieve top van het ABC-patroon hebben gezien. De C-golf kan haar top geplaatst hebben op 345,56 punten en inmiddels zijn we dan begonnen aan de eerste fase van de daling die de index uiteindelijk onder 195 punten zou kunnen brengen.

De ultieme trigger voor een trendwijziging van de markt ligt daarbij nog altijd op een stand van 296,50 punten. Hieronder is de daling richting 195 punten, en mogelijk lager, met grote waarschijnlijkheid begonnen voor de komende maanden/jaren.

Leon van Dam

Optiespecialist

www.optiespecialist.com

Voor de grafiek verwijzen we u naar het weekblad.